投资者的过度反应为股票创造了短期机会

美国股市的显着回升说明市场如何倾向于超越重大事件。这可以为短期内的大收益创造机会。它还强调需要注意统计数据。

这是一张显示标准普尔500指数SPX走势的图表 , + 1.20% 今年至6月5日:

投资者的过度反应为股票创造了短期机会
事实集

到周五为止,尽管冠状病毒爆发,美国主要经济体史无前例的停业,以及所有担心导致该指数在2020年之前一直下跌31%(截至3月23日),但该基准指数2020年仅下跌了1%。

著名的对冲基金经理斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller) 周一接受CNBC采访时表示,他对股市的复苏感到“沮丧”,并且错过了大部分复苏。他说,他低估了美联储为增强流动性所做的努力的效果,以及投资者对经济重新开放的热情的力量。

 

现在,这是一张今年截至6月5日的西德克萨斯原油连续合约价格图表:

投资者的过度反应为股票创造了短期机会
事实集

WTI今年仍下跌35%,但您可以看到连续合约价格从2018年底的61.06美元跌至4月21日的6.50美元(盘中),周五跌至39.55美元。

B. Riley FBR的首席全球固定收益策略师马克·格兰特(Mark Grant)在他的“开箱即用”电子邮件评论中反复写道,今年的石油低迷是一个“暂时现象”,低廉的价格预示着长期投资者的机会。

格兰特(Grant)周一写道:“我继续认为,由于许多人和机构还没有完全适应正在进行的工作,因此这个领域还有很多机会。

令人困惑的百分比

下表包括标准普尔500指数中第一季度下跌至少60%的25只股票它们按照那些下降进行排序,您可以看到第二季度所有数据都急剧上升:

公司 股票代号 价格变动-2020年第一季度 价格变动-截至6月5日的第二季度 价格变动-2020年 价格变动-2019
阿帕奇公司 APA, + 10.33% -84% 284% -37% -3%
挪威邮轮集团有限公司 NCLH, + 19.75% -81% 105% -62% 38%
皇家加勒比邮轮有限公司 RCL, + 8.18% -76% 116% -48% 37%
马拉松石油公司 MRO, + 15.16% -76% 122% -46% -5%
来宝能源公司 NBL, + 12.87% -76% 86% -55% 32%
嘉年华公司 CCL, + 15.80% -74% 63% -52% 3%
德文能源公司 DVN, + 7.94% -73% 111% -44% 15%
哈里伯顿公司 哈尔 + 12.94% -72% 112% -41% -8%
西方石油公司 OXY, + 17.36% -72% 80% -50% -33%
菱纹能源有限公司 方 + 14.57% -72% 99% -44% 0%
科尔公司 KSS, + 8.46% -71% 82% -48% -23%
Oneok Inc. OKE, + 5.93% -71% 108% -40% 40%
联盟数据系统公司 ADS, + 9.52% -70% 79% -46% -25%
TechnipFMC PLC FTI, + 5.52% -69% 42% -55% 9%
ViacomCBS Inc. B级 VIAC, + 14.86% -67% 77% -41% -4%
斯伦贝谢NV SLB, + 7.54% -66% 63% -45% 11%
DXC Technology Co. DXC, + 8.66% -65% 38% -52% -29%
米高梅国际度假村 米高梅 + 9.39% -65% 84% -35% 37%
PVH Corp. PVH, + 10.69% -64% 67% -40% 13%
联合航空控股公司 UAL, + 14.82% -64% 34% -52% 5%
西蒙房地产集团有限公司 SPG, + 7.78% -63% 62% -41% -11%
Nordstrom Inc. JWN, + 4.15% -63% 47% -45% -12%
马拉松石油公司 MPC, + 1.56% -61% 76% -31% 2%
美国国家油井Varco Inc. 11月, + 9.91% -61% 53% -40% -3%
Gap Inc. 全球定位系统, + 10.88% -60% 75% -30% -31%
资料来源:FactSet

如果您决定并能够在3月31日收盘价对那25只股票进行投资,则每股价格为1,000美元,那么到6月5日收盘价,您的价值将升至46,669美元。

 

股市往往对重大事件反应过度。名单上近一半的公司是能源公司,它们遭受了经济停顿和欧佩克+成员国增加的石油产量的双重打击,而需求却崩溃了。目前,该问题已解决

在三月下旬,如果您说要购买能源股,那么普通投资者可能会告诉您检查一下。事后看来,油价很快就开始回升。

整个股市也可以这样说。自2月19日创纪录的高点以来的崩溃很容易理解,因为COVID-19的惊人传播以及大量业务的迅速关闭。失去所有希望很容易。但是,在这里,我们充满希望(和美联储的资金)推动着同样惊人的市场复苏。

那么,令人困惑的部分是什么?短时间内高百分比增长并不意味着一只股票确实已经“恢复”。考虑一下Apache Corp. APA, + 10.33% :该股票在第二季度上涨了284%,但到2020年仍然下跌了37%。


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